ETP crypto et ETF bitcoin en Suisse

En novembre 2018, SIX Swiss Exchange, à Zurich, a ouvert le négoce du premier ETP crypto physique au monde. Depuis, la bourse suisse est devenue l’une des principales places pour ces produits : des centaines de produits crypto d’une vingtaine d’émetteurs y sont cotés. En octobre 2026, une nouvelle étape a été franchie – la FINMA a autorisé le premier ETF bitcoin suisse ouvert aux investisseurs privés. Pour qui le détour par le dépôt-titres vaut-il la peine ? Ce guide explique les produits, les coûts, les impôts et le pilier 3a, et compare le tout à l’achat direct.

ETP, ETF, ETN : les différences

Dans le langage courant, presque tout s’appelle « ETF bitcoin ». Juridiquement, les différences sont nettes, et elles concernent votre risque.

Un ETP (exchange traded product) est un titre de créance d’un émetteur, négocié en bourse, qui reproduit le cours d’une crypto ou d’un panier. À la SIX, les ETP crypto doivent être entièrement couverts par de vraies cryptos ou d’autres garanties conservées par un tiers indépendant. Ils n’ont pas besoin d’une autorisation de la FINMA ; selon la FINMA, ils relèvent de SIX Exchange Regulation.

Un ETF (exchange traded fund) est un fonds de placement au sens de la loi sur les placements collectifs, autorisé par la FINMA. Ses actifs forment une fortune distinctePatrimoine juridiquement séparé de celui de la direction du fonds, qui revient aux investisseurs en cas de faillite de celle-ci.. En octobre 2026, la FINMA a autorisé le premier fonds suisse investissant directement en bitcoin et ouvert aux investisseurs privés. Elle l’a classé parmi les « autres fonds en placements alternatifs » présentant des risques particuliers et lui a accordé une dérogation aux règles de répartition des risques. La FINMA n’a pas nommé le prestataire ; BIT Asset Management a annoncé qu’il s’agissait de son Bitcoin Fund ETF (symbole BBIT), destiné à être négocié à la SIX.

Un ETN (exchange traded note) est un titre de créance généralement non couvert physiquement. Si l’émetteur fait défaut, les investisseurs sont des créanciers non garantis. Ces structures sont plus répandues dans l’UE qu’à la SIX.

Les ETP crypto à la SIX : offre et coûts

Tout a commencé en 2018 avec la start-up suisse Amun, aujourd’hui 21Shares, et un panier crypto (symbole HODL) facturé 2,5 % par an. L’offre est désormais large : selon les rapports mensuels de la SIX, plusieurs centaines de produits crypto sur une vingtaine de sous-jacents y sont cotés, dont environ la moitié sous forme d’ETP. Parmi les émetteurs figurent 21Shares, Bitwise, CoinShares, Fidelity, Invesco, iShares, VanEck, WisdomTree, Valour, Xtrackers et AMINA Bank, à Zoug. Le bitcoin domine le volume, devant l’ether, les produits indiciels et le solana.

Le principal facteur de coût est la commission annuelle du produit, le TERTotal expense ratio : frais annuels d’un produit en pourcentage de sa valeur, déduits en continu du cours.. Les écarts sont énormes :

Sur un placement de CHF 10’000, cela représente CHF 15 ou CHF 250 par an – chaque année. S’y ajoutent le courtage de votre banque, le spreadÉcart entre le prix d’achat et le prix de vente en bourse ; il se paie à chaque achat et à chaque vente. et, pour les produits en dollars, le change. Beaucoup d’ETP se négocient en plusieurs monnaies ; une ligne en CHF, comme pour l’iShares Bitcoin ETP, vous évite la conversion. Le négoce n’a lieu que pendant les heures d’ouverture de la SIX, en semaine, alors que le bitcoin s’échange en continu. Si le cours bouge fortement le week-end, vous ne le voyez que le lundi matin.

Couverture physique – mais pas vos cryptos

La plupart des ETP crypto de la SIX sont couverts physiquement : pour chaque titre émis, l’émetteur achète les cryptos correspondantes et les confie à un dépositaire. Selon la SIX, ces garanties sont à disposition des investisseurs si l’émetteur devient insolvable. Le risque de défaut s’en trouve nettement réduit, mais pas éliminé : un ETP n’est pas une fortune distincte, et une liquidation peut prendre du temps.

Vous détenez donc une créance garantie envers l’émetteur, pas les cryptos elles-mêmes. En tant qu’investisseur privé, vous ne pouvez en règle générale pas vous faire livrer les cryptos sur votre portefeuille. Vérifiez dans le prospectus ou la feuille d’information de base qui assure la garde, comment la couverture est organisée et si l’émetteur peut prêter les cryptos déposées. Pour les ETP de staking s’ajoutent les risques du staking, comme le slashing – voir notre guide du staking crypto.

Un avantage par rapport à une plateforme crypto : l’ETP se trouve dans votre dépôt-titres. Si votre banque fait faillite, les valeurs déposées n’entrent pas dans la masse en faillite.

Acheter un ETP crypto, étape par étape

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   Choisir un dépôt avec accès à la SIX

   On achète un ETP crypto comme une action, via un dépôt-titres, par exemple chez Swissquote, PostFinance ou votre banque cantonale. Toutes les banques ne traitent pas les ETP crypto de la même façon ; en cas de doute, renseignez-vous.

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   Comparer les produits

   Vérifiez le symbole ou l’ISIN, le sous-jacent, le TER, la monnaie de négoce et la couverture. À sous-jacent identique, le TER fait généralement la différence.

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   Lire la feuille d’information de base

   Ce document indique coûts, risques, dépositaire et émetteur. Les émetteurs suisses le publient sur leur site.

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   Acheter avec une limite

   Passez un ordre à cours limité pendant les heures de la SIX, pas juste après l’ouverture, quand les spreads sont souvent plus larges.

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   Conserver le relevé fiscal

   Votre banque fait figurer l’ETP sur le relevé fiscal, dont vous aurez besoin pour l’état des titres.

Parmi les coûts figure peut-être le droit de timbre de négociation : 0,075 % pour les titres suisses et 0,15 % pour les titres étrangers lorsqu’une banque suisse intervient. Son application aux ETP crypto dépend de leur qualification fiscale ; nous n’avons pas trouvé de prise de position de l’AFC sur ce point précis. Votre décompte vous le dira. Ce qui est clair : l’achat direct de cryptomonnaies n’est pas soumis au droit de timbre, car l’AFC ne considère pas les jetons de paiement comme des documents imposables.

Impôts sur les ETP crypto

Pour les investisseurs privés, les règles sont les mêmes que pour des cryptos détenues directement : gains en capital exonérés, pertes non déductibles. La valeur en fin d’année est soumise à l’impôt sur la fortuneImpôt cantonal sur la fortune nette en fin d’année ; taux et déductions varient d’un canton à l’autre., à Genève comme dans le canton de Vaud. Comme les ETP sont des titres ordinaires avec un numéro de valeur, ils apparaissent sur le relevé fiscal de votre banque, ce qui simplifie la déclaration. Un négoce fréquent et financé par crédit expose ici aussi à la qualification de commerçant professionnel.

Une question reste ouverte pour les ETP de staking, dont les récompenses sont intégrées à la valeur du produit. Nous n’avons pas trouvé de règle de l’AFC à ce sujet ; vérifiez dans la liste des cours si un rendement imposable est indiqué pour le produit. Les principes généraux : notre guide de l’impôt sur les cryptos en Suisse.

ETF bitcoin américains : les Suisses peuvent-ils acheter IBIT ?

Depuis janvier 2024, les États-Unis ont leurs ETF bitcoin au comptant, comme l’iShares Bitcoin Trust (IBIT). Dans l’UE, les particuliers ne peuvent en général pas les acheter, faute de document d’informations clés. En Suisse, la situation est différente : selon la loi sur les services financiers (LSFin), en cas de simple exécution d’ordres sans conseil, une feuille d’information de baseDocument court et obligatoire qui présente coûts et risques d’un produit financier aux clients privés (LSFin). ne doit être remise que si elle existe déjà. Il n’y a donc pas d’interdiction générale ; c’est votre courtier qui décide. Certains l’autorisent, d’autres bloquent les fonds américains pour les clients privés.

À noter : les ETF américains se négocient en dollars pendant les heures de bourse américaines, soit l’après-midi et le soir en Suisse. L’ETF suisse et les lignes en CHF des ETP de la SIX offrent des alternatives sans change.

La crypto dans le pilier 3a

Les fondations 3a ne peuvent pas détenir directement des cryptos, mais bien des fonds et des ETF. Deux prestataires numériques le proposent :

• VIAC propose dans ses stratégies 3a l’iShares Bitcoin Trust (ISIN US46438F1012, TER 0,25 %) comme placement alternatif. Des comparateurs mentionnent un plafond de 5 % par position.
• finpension liste pour le pilier 3a le Crypto Market Index Fund (ISIN CH1140916755), qui réplique l’indice CMI10 de la SIX – composé majoritairement de bitcoin, puis d’ether –, avec une commission de gestion de 1,60 %. S’y ajoutent l’iShares Bitcoin Trust et l’iShares Ethereum Trust, à 0,25 % chacun. finpension limite la crypto à 5 % au maximum d’une stratégie individuelle.
• frankly, de la ZKB, ne propose pas de bitcoin selon des comparateurs. Chez les autres prestataires 3a, nous n’avons pas trouvé d’offre crypto.

Le revers fiscal : dans le pilier 3a, les versements sont déductibles, mais l’ensemble de l’avoir est imposé lors du retrait, à un taux réduit. Un gain sur le bitcoin qui serait exonéré à titre privé est donc imposé dans le 3a. En outre, l’argent est en règle générale bloqué jusqu’à cinq ans avant l’âge ordinaire de la retraite au plus tôt. Qu’une petite part de crypto dans le 3a vous convienne dépend de votre horizon et de votre tolérance au risque ; ce guide ne remplace pas un conseil en placement.

ETP, achat direct ou banque : la comparaison

Un ETP vous convient si vous avez déjà un dépôt-titres, ne voulez pas gérer de portefeuille et tenez à un relevé fiscal propre. Pour les petits montants et les longues durées de détention, un TER bas est décisif. L’achat direct se justifie si vous voulez contrôler vous-même vos cryptos, négocier à toute heure ou les utiliser pour des paiements ; la marche à suivre figure dans notre guide acheter du bitcoin en Suisse, la conservation sûre dans celui des portefeuilles crypto. Entre les deux se situe l’achat directement auprès d’une banque, par exemple chez PostFinance ou Swissquote – quelles banques proposent quoi : notre panorama des banques crypto en Suisse.